종업원 스톡 옵션 과세.
인센티브 및 비 공인 옵션에는 다르게 세금이 부과됩니다.
종업원 스톡 옵션에는 비 자격 스톡 옵션 (NQ)과 인센티브 스톡 옵션 (ISO)의 두 가지 유형이 있습니다. 각각은 상당히 다르게 과세됩니다. 둘 다 아래에서 다룹니다.
비 규정 스톡 옵션의 과세.
비 규정 스톡 옵션을 행사할 때 주식의 시장 가격과 보조금 가격 (스프레드라고 함)의 차이는 옵션을 행사하고 주식을 계속 보유하더라도 보통 소득 소득으로 계산됩니다.
근로 소득은 급여세 (사회 보장 및 메디 케어)뿐만 아니라 귀하의 적용 가능한 세율에 따른 정규 소득세의 적용을받습니다.
두 종류의 급여세를 내야합니다.
OASDI 또는 사회 보장 - 2015 년 HI 또는 메디 케어에서 $ 118,500 인 사회 보장 급여액까지 6.2 %의 소득 - 혜택 기반을 초과하는 모든 근로 소득에서 1.45 %입니다.
해당 연도의 근로 소득이 이미 급여 기준을 초과하는 급여 기준 액을 초과하는 경우 귀하의 자격 미달리 스톡 옵션 행사로 인한 이익에 대한 세금은 메디 케어에 귀속되는 1.45 % 일 것입니다.
귀하의 연금 소득이 비 자격 스톡 옵션을 행사할 때보 다 이미 급여 기준을 초과하지 않은 경우, 귀하의 근로 소득이 1.45 %를 초과 할 때까지 총 이익 금액에 총 7.65 %를 지불하게됩니다 이익 기반에 대한 수입.
세금 결정에 따라 직원 스톡 옵션을 엄격히 행사해서는 안됩니다.
그러나 다른 수입을 얻지 못한 해에 비 정식 스톡 옵션을 행사할 경우 다른 수입원이있는 연도에 운동을하면 지불 할 세금보다 더 많은 급여세를 납부해야한다는 점을 명심하십시오. 이미 혜택 기반을 초과했습니다.
급여세 이외에 모든 수입은 경상 소득세의 대상이됩니다.
행사 후 주식을 보유하고 스프레드를 초과 한 추가 이익이 달성되는 경우 추가 이익은 자본 이득 (또는 주식이 하락할 경우 자본 손실)으로 과세됩니다. Fairmark의 투자자를위한 세금 안내서에서 비 규정 스톡 옵션을 행사할 때 적용되는 세금에 대한 자세한 내용을 확인할 수 있습니다.
인센티브 스톡 옵션 과세.
비 자격 부여 스톡 옵션과 달리 인센티브 스톡 옵션에 대한 이득은 급여세의 대상이 아닙니다. 그러나 그것은 당연히 과세 대상이며, AMT (대체 최소 세) 계산을위한 기본 항목입니다.
인센티브 스톡 옵션을 행사할 때 몇 가지 세금 가능성이 있습니다 :
인센티브 스톡 옵션을 행사하고 같은 해에 주식을 판매합니다. 이 경우 판매시 시장 가격과 경상 소득 세율에 따른 보조금 가격의 차이에 대해 세금을 납부합니다.
세금 규칙은 복잡 할 수 있습니다. 우수한 세금 전문가 및 / 또는 재무 계획자는 세금 산정, 모든 세금 납부 후 얼마만큼의 세금을 지불 하는지를 보여줄 수 있으며 가능한 최소한의 세금을 지불 할 수있는 옵션 행사 시간을 길잡이로 제공 할 수 있습니다 .
우리는 사회 보장 제도를 시작할 때부터 꿈의 은퇴를 어디로 보낼지에 이르기까지 가장 중요한 은퇴 결정을 통해 여러분을 안내 할 것입니다.
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개별 세금 앨버타 (Alberta) 2016 알버타 (2016) 표 2 - 환급받을 수없는 세금 공제 (2016) ¹ 표 3 - 한계 세율 (2016) 표 4 - 세금 브리킷 개별 과세 브리티시 컬럼비아 2016 표 1 - 브리티시 컬럼비아 (2016) ¹ 표 3 - 한계 세율 (2016) 표 4 - 세금 브래킷 개별 과세 매니토바 2016 표 1 - 매니토바 (2016) 표 2 - 환급받을 수없는 세금 공제 (2016) ¹ 표 3 - 한계 비용 (2016) 표 4 - 세금 브래킷 개별 과세 New Brunswick 2016 표 1 - New Brunswick (2016) 표 2 - 환급받을 수없는 세금 공제 (2016) ¹ 표 3 - 한계 세율 (2016) 표 4 - 세금 브리킷 개별 과세 뉴 펀들 랜드 및 래브라도 2016 표 1 - 뉴 펀들 랜드 및 래브라도 (2016) 표 2 - 환급받을 수없는 세금 공제 (2016) ¹ 표 3 - 한계 세율 (2016) 표 4 - 세금 브리킷 개별 과세 노바 스코샤 2016 표 1 - 노바 스코샤 (2016 ) 표 2 - 환불되지 않는 세금 (2016) ¹ 표 3 - 한계 세율 (2016) 표 4 - 세금 브래킷 개별 과세 온타리오 2016 표 1 - 온타리오 주 (2016) 표 2 - 환급받을 수없는 세금 공제 (2016) ¹ 표 3 - 한계 세율 (2016) 표 4 - 세금 브래킷 개인 과세 프린스 에드워드 아일랜드 2016 표 1 - 프린스 에드워드 아일랜드 (2016) 표 2 - 환급받을 수없는 세금 공제 (2016) ¹ 표 3 - 한계 세율 (2016) 표 4 - 세금 브래킷 개별 과세 서스 캐처 완주 2016 표 1 - 서스 캐처 원 (2016) 표 2 - 환급받을 수없는 세금 공제 (2016) ¹ 표 3 - 한계 환율 (2016) 표 4 - 세금 브래킷 법인세, CPP 및 EI 2016 표 1 - SBD (2016)에 적합한 사업 소득 표 2 - SBD (2016) 자격이없는 사업 소득 표 3 - 투자 소득 ¹ (2016) 표 4 - 판매 세 (2016) 표 5 - 2016 SR & ED 투자 세액 공제 (ITC) ¹ 표 6 - 자본 비용 허용 비율 (2016) 표 7 - 캐나다 연금 계획 (2016 년) 도표 8 - 고용 보험 (20 년) 16)
스톡 옵션 과세.
인센티브 전략으로, 귀하는 일정 기간 동안 회사의 주식을 고정 가격으로 취득 할 권리를 직원에게 제공 할 수 있습니다. 일반적으로 주식은 직원이 옵션을 행사할 때 구매 가격보다 더 가치가 있습니다.
예를 들어, 주요 종업원 중 한 명에게 회사에서 1,000 주를 5 달러에 매입 할 수있는 옵션을 제공합니다. 옵션이 부여 될 때 주당 예상 공정 가치 (fair market value, FMV)입니다. 주식 가격이 10 달러로 상승하면 직원은 5,000 달러에 주식을 살 수있는 옵션을 행사합니다. 그들의 현재 가치가 $ 10,000이기 때문에, 그는 $ 5,000의 이익이 있습니다.
혜택은 어떻게 부과됩니까?
옵션 행사의 소득세 효과는 옵션을 제공하는 회사가 캐나다 지배 민간 기업 (CCPC)인지 여부, 최종적으로 판매하기 전에 해당 주식을 보유하고있는 기간 및 해당 직원이 법인.
회사가 CCPC 인 경우 직원이 회사의 지배 주주와 관련이없는 경우 직원이 주식을 처분 할 때까지 소득세 결과가 없습니다. 일반적으로 옵션 행사 당시의 주식의 FMV와 옵션 가격 (본 예에서는 주당 5 달러)의 차이는 주식이 매각 된 연도의 고용 소득으로 과세됩니다. 특정 조건이 충족되는 경우 직원은이 금액의 절반에 해당하는 과세 대상 소득에서 공제를 청구 할 수 있습니다. 옵션이 행사 된 날의 최종 판매 가격과 주식의 FMV의 차이의 절반은 과세 대상 자본 이득 또는 허용 가능한 자본 손실로보고됩니다.
예 : 2013 년 귀하의 회사 인 CCPC는 고위 직원 몇 명에게 회사에서 1,000 주를 각각 10 달러에 구매할 수있는 옵션을 제공했습니다. 2015 년에는 주식 가치가 두 배로 증가한 것으로 추정됩니다. 직원 중 몇 명이 선택권 행사를 결정합니다. 2016 년까지 주가는 다시 두 배가되어 주당 40 달러로 돌아가고 직원 중 일부는 주식을 매각하기로 결정했습니다. 옵션을 부여 할 당시 회사가 CCPC 였기 때문에 2016 년에 주식을 매각 할 때까지 과세 대상 혜택은 없습니다. 50 % 공제 조건이 충족된다고 가정합니다. 혜택은 다음과 같이 계산됩니다.
주식 가격이 하락하면 어떨까요?
위의 수치 예제에서 주식 값은 주식을 취득한 시점과 매각 한 시점 사이에 증가했습니다. 그러나 2016 년 판매 시점에서 주가가 10 달러로 하락하면 어떻게 될까? 이 경우 직원은 5,000 달러의 순 수입 포함과 10,000 달러의 자본 손실 (5,000 달러의 자본 손실)을보고합니다. 불행하게도, 소득 포함은 자본 이득과 동일한 세금 처리가 주어 지지만 실제로는 자본 이득이 아닙니다. 고용 소득으로 과세됩니다. 결과적으로, 2016 년 실현 된 자본 손실은 과세 대상 급여에서 비롯되는 소득 포함을 상쇄하기 위해 사용될 수 없습니다.
이 규칙의 결과로 어려운 재정적 상황에 처한 사람은 현지 결제 서비스국 (CRA)에 연락하여 특별 지불 약정이 가능한지 여부를 결정해야합니다.
공개 회사 스톡 옵션.
이 규칙은 옵션을 부여하는 회사가 공개 회사 인 경우와 다릅니다. 일반적으로 종업원은 옵션 행사시 과세 대상 근로 소득을보고해야합니다. 이 이익은 주식의 FMV (옵션 행사 당시)가 주식에 지급 된 옵션 가격을 초과하는 금액과 같습니다. 특정 조건이 충족되면 과세 혜택의 절반에 해당하는 공제가 허용됩니다.
오후 4시 이전에 행사 된 옵션. EST (2010 년 3 월 4 일)에 상장 된 공무원은 과세 대상 근로 소득에 대한 과세를 연기 할 수 있습니다 (연금 한도가 $ 100,000). 그러나 오후 4시 이후에 행사 된 공개 회사 옵션 2010 년 3 월 4 일 EST는 더 이상 연기 할 자격이 없습니다.
세금 유예 선거를 활용 한 일부 직원은 옵션 증권의 가치가 하락하여 증권 가치가 기본 스톡 옵션 혜택에 대한 이연 법인세 부채보다 적게 나오는 결과로 어려움을 겪었습니다. 2010 년 이후와 2010 년 이후에 유가 증권이 처분 되었다면, 이연 스톡 옵션 혜택에 대한 세금 부채가 옵션 증권 처분 수익 (퀘벡 주민에 대한 수익금의 2/3)을 초과하지 않도록 특별 선거가 가능했습니다 2015 년, 그리고 선거가 기각 일년에 대한 귀하의 소득 신고서의 기한 마감일까지 제기되었다.
직원 스톡 옵션을 최대한 활용하십시오.
직원 스톡 옵션 계획은 적절히 관리된다면 수익성있는 투자 수단이 될 수 있습니다. 이러한 이유로이 계획은 오랫동안 최고 경영진을 유치하기위한 성공적인 도구로 사용되었습니다. 최근 몇 년 동안, 그들은 비상임 직원을 유혹하는 인기있는 수단이되었습니다.
불행히도, 일부는 여전히 직원의 주식이 생성 한 돈을 최대한 활용하지 못합니다. 스톡 옵션, 세금 및 개인 소득에 미치는 영향의 성격을 이해하는 것은 그러한 수익성있는 특혜를 극대화하는 데 중요합니다.
종업원 스톡 옵션이란 무엇입니까?
종업원 스톡 옵션은 일정 기간 동안 고정 가격으로 일정량의 회사 주식을 구매하기 위해 종업원에게 고용주가 발행 한 계약입니다. 스톡 옵션 (비 자격 스톡 옵션 (NSO) 및 인센티브 스톡 옵션 (ISO))의 두 가지 광범위한 분류가 있습니다.
비 자격 부여 스톡 옵션은 인센티브 스톡 옵션과 두 가지면에서 다릅니다. 첫째, 비정부기구 (NSO)는 비상임 직원과 사외 이사 또는 컨설턴트에게 제공된다. 반대로 ISO는 회사의 직원 (특히 임원)을 위해 엄격하게 예약되어 있습니다. 둘째, 비 정규화 된 옵션은 특별한 연방세 세법을받지 않지만, 인센티브 스톡 옵션은 내부 수익 코드 (이 유리한 세제가 아래에 설명되어 있음)에 기술 된 특정 법규를 준수하기 때문에 유리한 세제가 부여됩니다.
NSO와 ISO 계획은 공통적 인 특성을 공유한다 : 그들은 복잡하게 느낄 수있다. 이 계획의 거래는 고용주 계약 및 내국세 법 (Internal Revenue Code)에 명시된 특정 조건을 따라야합니다.
부여 날짜, 만료, 권리 및 운동.
시작하기 위해 직원은 일반적으로 계약 개시일에 부여 된 옵션에 대한 완전한 소유권을 부여받지 않으며 부여 일로 알고 있습니다. 그들은 옵션을 행사할 때 가득 일정으로 알려진 특정 일정을 준수해야합니다. 가득 표는 옵션이 부여 된 날부터 시작하여 직원이 특정 수의 주식을 행사할 수있는 날짜를 나열합니다.
예를 들어, 고용주는 부여 일에 1,000 주를 부여 할 수 있지만, 그 날짜부터 1 년 동안 200 주식이 확정됩니다. 즉, 직원에게 처음에 부여 된 1,000 주 중 200 주를 행사할 권리가 부여됩니다. 1 년 후 200 개의 다른 주식이 기각됩니다. 가득 일정과 만료일이 뒤 따른다. 이 날짜에 사용자는 계약 조건에 따라 직원이 회사 주식을 구매할 수있는 권리를 더 이상 보유하지 않습니다.
종업원 주식 매입 선택권은 행사 가격으로 알려진 특정 가격으로 부여됩니다. 직원이 옵션을 행사하기 위해 지불해야하는 주당 가격입니다. 행사 가격은 거래 이득이라고도하는 이득과 계약에서 지불 할 세금을 결정하는 데 사용되므로 중요합니다. 바겐 세일 요소는 옵션 행사 일에 회사 주식의 시장 가격에서 행사 가격을 뺀 값으로 계산됩니다.
직원 주식 옵션에 세금을 부과합니다.
내부 수익 코드에는 소유자가 자신의 계약서에 상당한 세금을 내지 않기 위해 반드시 준수해야하는 일련의 규칙이 있습니다. 스톡 옵션 계약의 과세는 소유 된 옵션의 유형에 따라 다릅니다.
비 자격 스톡 옵션 (NSO) :
교부금은 과세 대상이 아닙니다. 과세는 운동시 시작됩니다. 비 자격 스톡 옵션의 거래 요소는 "보상"으로 간주되며 일반 소득 세율로 과세됩니다. 예를 들어, 종업원이 주식 A의 100 주를 25 달러의 행사 가격으로 부여받는 경우, 행사 당시의 주식의 시장 가치는 50 달러입니다. 계약의 교섭 요소는 ($ 50 ~ $ 25) x 100 = $ 2,500입니다. 우리는이 주식들이 100 %의 기득권을 가지고 있다고 가정하고 있습니다. 보안 판매는 또 다른 과세 대상을 유발합니다. 종업원이 주식을 즉시 매각하기로 결정한 경우 (또는 행사 후 1 년 이내에) 단기 매매 차익 (또는 손실)으로보고되며 경상 소득세로 과세 대상이됩니다. 직원이 행사 후 1 년 동안 주식을 매각하기로 결정하면, 매각은 장기 자본 이득 (또는 손실)으로보고되고 세금이 감소합니다.
인센티브 스톡 옵션 (ISO)은 특별 세법을받습니다.
교부금은 과세 대상 거래가 아닙니다. 운동시 과세 대상 사건은보고되지 않습니다. 그러나 인센티브 스톡 옵션의 할인 요소가 대체 최소 세금 (AMT)을 유발할 수 있습니다. 첫 번째 과세 대상 이벤트는 판매시 발생합니다. 주식이 행사 직후에 판매되는 경우, 거래 요소는 경상 이익으로 취급됩니다. 다음 규칙이 적용되는 경우 장기 이득금으로 취급됩니다. 주식은 행사 후 12 개월 동안 보유해야하며 부여일 이후 2 년까지는 판매해서는 안됩니다. 예를 들어, 주식 A가 2007 년 1 월 1 일에 부여되었다고 가정합니다 (100 % 기각 됨). 경영진은 2008 년 6 월 1 일에 옵션을 행사합니다. 계약에 대한 이득을 장기 자본 이득으로보고하고자하는 경우 2009 년 6 월 1 일 이전에 해당 주식을 매각 할 수 없습니다.
기타 고려 사항.
스톡 옵션 전략의시기가 중요하더라도 다른 고려 사항이 있습니다. 스톡 옵션 계획의 또 다른 주요 측면은 이러한 자산이 전체 자산 배분에 미치는 영향입니다. 모든 투자 계획이 성공하려면 자산을 적절하게 다각화해야합니다.
직원은 회사의 주식에 집중된 자세를 경계해야합니다. 대부분의 재무 고문은 회사 주식이 전체 투자 계획의 20 % (최대)를 대표해야한다고 제안합니다. 자신의 회사에서 포트폴리오의 더 많은 부분을 투자하는 것이 편안 할 수도 있지만, 분산시키는 것이 더 안전합니다. 재무 및 / 또는 세금 전문가에게 문의하여 포트폴리오의 최상의 실행 계획을 결정하십시오.
결론.
개념적으로, 옵션은 매력적인 지불 방법입니다. 직원들이 이익을 공유하도록 제안하는 것보다 회사 성장에 참여하도록 권장하는 더 좋은 방법은 무엇입니까? 그러나 실제로 이러한 도구의 상환 및 과세는 매우 복잡 할 수 있습니다. 대부분의 직원은 옵션을 소유하고 행사하는 세금 효과를 이해하지 못합니다.
결과적으로, 그들은 Uncle Sam에 의해 과중한 처벌을받을 수 있으며, 종종 이러한 계약에 의해 생성 된 돈의 일부를 놓칠 수 있습니다. 운동 직후에 직원 주식을 매각하면 더 높은 단기 양도 소득세가 부과됩니다. 판매가 장기간의 양도 소득세가 적을 때까지 기다리면 수백 또는 수천을 절약 할 수 있습니다.
주식 옵션의 이점과 가치.
종종 간과되는 진실이지만 투자자가 회사에서 진행중인 작업을 정확하게보고 동일한 메트릭을 기반으로 회사를 비교할 수있는 능력은 투자의 가장 중요한 부분 중 하나입니다.
직원들과 임원들에게 주어진 기업 스톡 옵션을 어떻게 설명 할 것인가에 대한 논의는 언론, 회사 이사회, 심지어 미국 의회에서도 논의되어왔다. FASB (FASB 123)는 2005 년 6 월 15 일 이후 첫 번째 회사 회계 분기부터 스톡 옵션에 대한 비용을 의무적으로 부담하도록 요구하고 있습니다. 옵션 백 데이팅의 위험을 참조하십시오. "True"스톡 옵션 비용과 주식 보상에 대한 새로운 접근법.)
투자자는 단기적인 수익 수정 또는 GAAP과 프로 형식의 이익의 형태 일뿐만 아니라 보상 방법에 대한 장기적인 변화와 그 해결이 가져올 효과에 의해 영향을받는 회사를 식별하는 방법을 알아야합니다 인재를 유치하고 직원들에게 동기를 부여하는 많은 기업의 장기 전략에 (관련 독서는 프로 형식 소득 이해를 참조하십시오.)
보상으로 주식 옵션의 짧은 역사.
회사 직원들에게 스톡 옵션을주는 관행은 수십 년 전입니다. 1972 년 회계 원칙위원회 (APB)는 회사가 종업원에게 부여 된 스톡 옵션 가치를 평가하기 위해 기업이 내재 가치 방법론을 사용할 것을 요구하는 No.25 의견을 발표했습니다. 당시에 사용 된 고유 가치 법 (intrinsic value methods) 하에서 기업들은 초기 내재 가치가없는 것으로 여겨졌 기 때문에 "at-the-money"스톡 옵션을 손익 계산서에 기록하지 않고 발행 할 수있었습니다. (이 경우, 내재 가치는 보조금의 가격과 주식 시세의 차이로 정의되며, 보조금이 부여 된 시점의 주식 가격은 동일합니다. 그래서 스톡 옵션에 대한 비용을 기록하지 않는 관습이 오래 전에 시작되었지만, 배정 된 숫자는 너무 작아서 많은 사람들이 그것을 무시했습니다.
1993 년으로 빨리 감. 내국세 법 (Internal Revenue Code) 제 162m 항은 기업의 경영진 현금 보상을 1 년에 100 만 달러로 제한하고 있습니다. 현재 스톡 옵션을 보상 형태로 사용하는 것이 실제로 시작됩니다. 옵션 부여의 증가와 더불어, 특히 기술 관련 주식에 대한 주식 시장의 격변기는 혁신과 투자자 수요의 증가로 이익을 얻습니다.
조만간 주식 옵션을받는 것은 최고 경영진이 아니라 순위가있는 직원들이었습니다. 스톡 옵션은 최고의 인재를 유치하고 동기를 부여하고자하는 회사, 특히 기회가 가득한 몇 가지 옵션 (본질적으로 복권 ) 여분의 현금 대신 월급 날이 올 것입니다. 그러나 호황을 누리고있는 주식 시장 덕택에, 복권보다 직원들에게 부여 된 옵션이 금만큼 좋았다. 이것은 돈을 절약 할 수 있고 더 많은 옵션을 발행 할 수있는 더 얕은 주머니가있는 중소기업에게 핵심적인 전략적 이점을 제공했습니다.
워렌 버핏 (Warren Buffet)은 주주들에 대한 1998 년 서신에서 국가의 상황에 대해 다음과 같이 가정했다 : "적절히 구조화 된 경우, 최고 경영자를 보상하고 동기를 부여하는 데 적절하고 이상적인 방법 일 수 있지만, 보상, 동기 부여 자로서 비능률적이며 주주에게는 엄청나게 비싸다. "
좋은 달리기에도 불구하고 "추첨"은 결국 끝났습니다 - 갑작스럽게. 기술 시장에 버금가는 주식 시장의 버블과 한때 수익성이 있었던 수백만 가지 옵션이 쓸모 없어졌습니다. Enron, Worldcom 및 Tyco와 같은 회사에서 볼 수있는 압도적 인 탐욕이 투자자와 규제 당국이 적절한 회계 및보고를 통제 할 필요성을 강화 시킴에 따라 기업 스캔들이 미디어를 지배했습니다. (이 사건들에 대해 더 자세히 알고 싶다면, 가장 큰 주식 사기를 보라.)
미국 회계 기준의 주요 규제 기관인 FASB에서 스톡 옵션은 회사와 주주 모두에게 실질 비용을 지불하는 비용임을 잊지 않았습니다.
스톡 옵션이 주주들에게 제기 할 수있는 비용은 많은 논쟁 거리입니다. FASB에 따르면 옵션 공여 금액을 평가하는 특별한 방법이 회사에 강제되고 있습니다. 그 이유는 "최상의 방법"이 결정되지 않았기 때문입니다.
종업원에게 부여 된 스톡 옵션은 가득 기간 및 양도 불능 (직원 만이 종업원을 사용할 수 있음)과 같이 거래소에서 판매되는 종업원과 주요 차이점이 있습니다. 결의안과 함께 진술서에서 FASB는 블랙 숄즈 (Black Scholes) 및 이항 (Bomomial)과 같이 가장 일반적으로 사용되는 방법을 구성하는 주요 변수를 포함하는 한 모든 평가 방법을 허용합니다. 주요 변수는 다음과 같습니다.
무위험 수익률 (일반적으로 3 개월 또는 6 개월 t - 청구 비율이 여기에 사용됩니다). 보안 (회사)의 예상 배당률. 옵션 기간 동안 기본 보안의 묵시적 또는 예상되는 변동성. 옵션의 행사 가격. 옵션의 예상 기간 또는 기간.
기업은 평가 모델을 선택할 때 자신의 재량권을 사용할 수 있지만 감사관이 동의해야합니다. 그럼에도 불구하고, 사용 된 방법과 그 가정의 가정, 특히 변동성 가정에 따라 최종 가치 평가에서 놀랄만큼 큰 차이가있을 수 있습니다. 두 회사와 투자자가 새로운 영역에 진입하고 있기 때문에, 밸류에이션과 방법은 시간이 지남에 따라 변할 것입니다. 이미 알려진 것은 알려진 사실이며 많은 회사가 기존 스톡 옵션 프로그램을 축소, 조정 또는 제거했습니다. 부여 할 때 예상 비용을 포함해야한다는 전망에 직면하여 많은 기업들이 빠르게 변화하기로 결정했습니다.
S & P 500 기업이 부여한 스톡 옵션의 교부금은 2001 년 71 억에서 2004 년 40 억으로 3 년 만에 40 % 이상 감소했다. 아래 차트는 이러한 경향을 강조 표시합니다.
그래프의 기울기는 2001 년과 2002 년의 베어 마켓 동안 우울한 수익으로 인해 과장되어 있지만, 그 추세는 극적은 말할 것도없이 부인할 수 없습니다. 제한된 주식 보너스, 운영 목표 보너스 및 기타 창의적인 방법을 통해 관리자 및 기타 직원에게 보상 및 인센티브를 지급하는 새로운 모델을 보게되었습니다. 시작 단계에 불과하기 때문에 시간에 따른 조정과 진정한 혁신을 모두 기대할 수 있습니다.
투자자가 기대해야하는 것.
정확한 수치는 다르지만 S & P에 대한 대부분의 추정치는 모든 회사가 새로운 가이드 라인에 따라보고하는 첫 해인 2006 년 스톡 옵션 비용 3 ~ 5 %로 인해 총 GAAP 이익의 총 감소를 기대합니다. 일부 업종은 다른 업종보다 영향을 많이받을 것이며, 특히 하이테크 업종의 경우 나스닥 주가는 뉴욕 증권 거래소보다 높을 것이다. 2006 년 S & P 500에 대한 총 옵션 비용 중 9 개 산업 만이 55 % 이상을 차지할 것으로 생각합니다.
이와 같은 추세는 "위험에 처한"순이익 비율이 더 낮은 산업으로 일부 섹터 회전을 야기 할 수 있습니다. 투자자는 단기간에 가장 큰 타격을 입을 비즈니스를 분류합니다.
1995 년 이래로 스톡 옵션 비용은 10-Q 및 10-K 보고서에 포함되어 있으며 각주에 묻혀 있었지만 거기에있었습니다. 투자자는 일반적으로 주식 기준 보상 또는 스톡 옵션 계획이라는 섹션을 통해 회사가 처분 할 수있는 총 옵션 수 또는 가득 기간 및 잠재적 희석 효과를 주주에게 알릴 수 있습니다.
잊어 버린 사람들에 대한 리뷰로서, 직원이 주식으로 전환 한 모든 옵션은 회사의 모든 다른 주주의 소유 비율을 희석합니다. 다수의 옵션을 발행하는 많은 회사들도 희석 효과를 상쇄 할 수있는 주식 환매 프로그램을 보유하고 있지만, 이는 종업원에게 무료로 제공되는 주식을 다시 사기 위해 현금을 내고 있음을 의미합니다. 이러한 주식 환매 유형은 평균적인 주주에 대한 사랑의 부은 기업 금고에서의 부풀리기보다는 직원들에 대한 보상 비용.
효율적인 시장 이론의 가장 어려운 지지자는 투자자가 회계 변경에 대해 걱정할 필요가 없다고 말할 것이다. 그 수치는 이미 각주에 기록되어 있기 때문에 주식 시장은 이미이 정보를 주가에 반영 할 것입니다. 이 신념에 가입하든 그렇지 않든 사실은 잘 알려진 많은 회사들이 GAAP 기준으로 순 수입을 3 ~ 5 %의 시장 평균보다 훨씬 더 감소시킬 것입니다. 위의 산업과 마찬가지로 개별 주식 결과는 다음 예에서 볼 수 있듯이 매우 비뚤어집니다.
공정하게하기 위해, 많은 회사 (S & amp; P 500의 약 20 %)가 프런트 유리를 일찍 청소하기로 결정하고 마감일 전에 비용을 지불하기 시작할 것이라고 발표했습니다. 그들은 그들의 노력에 박수를 보냅니다. 직원과 FASB를 모두 만족시키는 새로운 보상 구조를 설계하는 데 2 ~ 3 년의 추가 이점이 있습니다.
세금 혜택 - 또 다른 중요 구성 요소.
대부분의 회사는 옵션 보조금에 대한 경비를 기록하지 않지만 가치있는 세금 공제의 형태로 손익 계산서에 도움이되고 있음을 이해하는 것이 중요합니다. 직원이 옵션을 행사할 때 운동시의 내재 가치 (시장 가격에서 보조금 가격을 뺀 값)가 회사의 세금 공제로 청구되었습니다. 이러한 세금 공제는 영업 현금 흐름으로 기록되었습니다. 이러한 공제는 여전히 허용되지만 영업 현금 흐름 대신 자금 조달 현금 흐름으로 계산됩니다. 이것은 투자자들을 조심스럽게 만든다. GAAP EPS가 많은 기업에서 더 낮아질뿐만 아니라 영업 현금 흐름 또한 감소 할 것입니다. 얼마나? 위의 수입 사례와 마찬가지로 일부 회사는 다른 회사보다 많은 상처를 입을 것입니다. 전반적으로 S & amp; P는 2004 년에 영업 현금 흐름이 4 % 감소한 것으로 나타 났지만 그 결과는 다음과 같이 매우 비뚤어졌습니다.
위의 목록에서 알 수 있듯이 만기일에 옵션의 내재 가치가 원래 회사 추정치에서 예상했던 것보다 높았 기 때문에 해당 기간 동안 주식이 크게 인식 된 회사는 평균 이상의 세금 인상을 받았습니다. 이 혜택이 사라지면 또 다른 기본적인 투자 메트릭이 많은 회사로 옮겨 갈 것입니다.
월가에서 찾아야 할 것.
대규모 증권사가 모든 상장 회사에 확산되면 어떻게 변화 할 것인가에 대한 실질적인 합의는 없다. 애널리스트 보고서는 최소한 첫 2 년 동안 보고서 및 추정치 / 모델 모두에서 주당 순이익 (EPS)과 비 GAAP EPS 수치를 모두 보여줄 것으로 보인다. 일부 기업들은 이미 모든 분석가가 옵션 보상 비용을 고려한 보고서 및 모델에 GAAP EPS 수치를 사용할 것을 요구한다고 발표했습니다. 또한 데이터 회사들은 옵션 비용을 수입과 현금 흐름 수치에 전반적으로 반영하기 시작할 것이라고 말했습니다. EPS에 대한 자세한 내용은 EPS의 유형 및 실제 수익 얻기를 참조하십시오.
주식 매수 선택권은 회사 주식의 가격으로 보상이 커짐에 따라 최고 경영진과 주주의 이익을 조정할 수있는 최선의 방법을 제공합니다. 그러나 1 ~ 2 명의 임원이 단기간의 이익을 인위적으로 부 풀리는 것은 너무나 쉽습니다. 즉, 미래의 수익을 현 수입 기간으로 끌어 내거나 평면 조작을 통해 쉽게 부 풀릴 수 있습니다. 시장의 전환기는 솔직함, 기업 지배 구조 철학 및 주주 가치 유지 여부와 같은 사항에 대해 회사 관리 및 투자자 관계 팀 모두를 평가할 수있는 좋은 기회입니다. (조작 된 회사 설명에 대해 더 자세히 읽으려면 Books 101 요리하기 및 현미경으로 관리하기를 참조하십시오.)
어떤면에서 시장을 신뢰해야한다면 문제를 해결하고 시장의 변화를 소화하는 창조적 인 방법을 찾는 능력에 의존해야합니다. 옵션 포상은 점점 더 매력적이고 수익성이있었습니다. 왜냐하면 허점은 너무 커서 무시할 수 있기 때문입니다. 허점이 끝나면 회사는 직원에게 인센티브를 줄 수있는 새로운 방법을 찾아야 할 것입니다. 단기 사진이 때때로 흐릿하게 보일지라도 회계 및 투자자보고의 명확성은 우리 모두에게 도움이 될 것입니다.
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